ترکیب هات داگ خرده فروش ارزان باقی می ماند، اما متأسفانه نمی توانم همین را برای قیمت سهام آن بگویم توسط پارکر شوارتز، CFA
خلاصه
* Costco دارای نرخ رشد و Hard roe پیشرو در صنعت است.
* عملکرد قیمت عالی بوده است، اما باعث شده است که نسبت های ارزش گذاری به طور قابل توجهی بالاتر از همتایان خود باشد.
* Costco هنوز یک شرکت بزرگ با پایگاه مشتریان وفادار است، اما اکنون زمان بسیار خوبی برای کسب سود است.
Costco Sweeping Corporation. (COST, Financial) تا زمانی که به یاد دارم عزیز سرمایه گذاری بوده است. همچنین برای خریداران بسیار محبوب بوده است زیرا آنها برخی از قوی ترین وفاداری به برند را در بازار دارند. من از نزدیک می دانم که من یک عضو حامل کارت باشگاه آن هستم و با خوشحالی هر سال هزینه عضویت را برای خرید از انبارهای آن می پردازم. هیچ کس نمی تواند جوجه های جوجه گردان، دستمال توالت و جعبه غول پیکر اسفناج را شکست دهد.
این یک وبلاگ خرید نیست، پس بیایید وارد شرکت و سهام شویم. Costco در 12 ماه گذشته عملکرد فوق العاده ای داشته است، به خصوص در مقایسه با همتایان خود.
قیمت سهام Costco در مقایسه با Staples Quality Sphere ETF.
اطلاعات GuruFocus.comCOST توسط GuruFocus
امتیاز GF آن نیز بسیار بالاست و 90 از 100 است.
اطلاعات بیشتر از FORMFORBES ADVISORبهترین حساب های پس انداز پربازده سال 2024ByKevin PayneContributorبهترین حساب های پس انداز سود 5% در سال 2024ByCassidy HortonContributorCostco’s GF Hit
GuruFocus.com بیایید برای کشف اینکه چه چیزی این عملکرد را هدایت می کند، شیرجه بزنیم.
رشد EPS از رقابت پیشی گرفته است
نرخ رشد سه ساله کاستکو در سود هر سهم بدون اقلام غیر تکراری بیش از 16 درصد بود که بهتر از اکثر شرکت‌های بخش خود و بهترین در گروه همتایان خود است.
بررسی اجمالی EPS 3 ساله Costco بدون NRI در مقایسه با صنعت خرده فروشی-دفاعی
مقایسه GuruFocus.comEPS توسط شرکت
GuruFocus.com چه چیزی باعث این رشد شده است؟ من درآمد و سپس هزینه ها را بررسی می کنم تا بفهمم چه اتفاقی می افتد.
درآمد پس از همه گیری افزایش یافت
Costco خود را به عنوان یک شرکت تک بخش می بیند، اما درآمد خود را به چیزی به نام «رده های کالای اصلی» تقسیم می کند. در اینجا آن دسته بندی ها وجود دارد:
* مواد غذایی و متفرقه – اینها شامل اقلام مختلف، مواد غذایی خشک، آب نبات، خنک کننده، فریزر، اغذیه فروشی ها، مشروبات الکلی و تنباکو هستند.
* غذاهای تازه – این شامل گوشت، محصولات، اغذیه فروشی ها و اقلام نانوایی است.
* انبارهای جانبی و سایر مشاغل – این شامل بنزین، داروخانه، نوری، فودکورت، سمعک، لاستیک، مراکز تجاری و مسافرت است.
* هزینه های عضویت – هزینه هایی که اعضا برای دسترسی به انبارهای Costco پرداخت می کنند.
*غیرغذایی – این هر چیز دیگری است که شامل مواردی مانند لوازم خانگی، لوازم الکترونیکی، کالاهای ورزشی، اسباب بازی، پوشاک، مبلمان، لوازم خانه و جواهرات (و خیلی چیزهای دیگر) می شود.
در زیر نموداری وجود دارد که رشد فروش هر یک از این دسته ها را در چند سال گذشته نشان می دهد. لطفاً توجه داشته باشید که سه ماهه چهارم (سه ماهه منتهی به اوت) طولانی تر از سه ماهه های دیگر است و به همین دلیل یک جهش وجود دارد.
درآمد اصلی سه ماهه Costco بر اساس نوع محصول
ثبت شرکت رشد مثبت است اما هر سه ماهه اندکی کاهش یافته است. تنها استثنا در بخش انبارهای جانبی و سایر مشاغل بود، جایی که نرخ رشد از بالاترین میزان در سال 2022 کاهش یافت (این در نمودار نیست تا برای سایر بخش‌ها قابل خواندن باشد). این تا حد زیادی به دلیل افزایش سفر در سال 2022 نسبت به سال 2021 بود زیرا محدودیت های سفر کووید-19 در سراسر جهان برداشته شد.
آیا Costco با افزودن انبارها یا با افزایش درآمد در مکان های موجود خود در حال رشد است؟ نمودار زیر نشان می دهد که بیشتر رشد درآمد ناشی از انبارهای موجود به جای افتتاح مکان های جدید است.
بررسی اجمالی فروش فروشگاهی قابل مقایسه Costco نسبت به رشد فروش
براده های شرکت این عالی است زیرا نشان می دهد Costco قادر به رشد ارگانیک است. با این حال، فروش، اگرچه هنوز مثبت است، اما کمتر از چند سال پیش رشد می کند. تحلیلگران انتظار رشد مثبت فروش در آینده را دارند.
بررسی اجمالی رشد درآمد Costco با پیش بینی برآورد
اطلاعات GuruFocus.comCOST توسط GuruFocus
با این حال، آنها همچنین انتظار دارند رشد کمی بالاتر از 5 درصد باشد که ادامه روند نگران کننده نرخ رشد کاهشی است.
هزینه ها با درآمد به طور پیوسته در حال افزایش است
Costco هزینه های عملیاتی خود را به هزینه های کالا و فروش، عمومی و اداری تقسیم می کند. هزینه های کالا، هزینه های مربوط به خرید محصولاتی است که در انبارهای آن به فروش می رسد. فروش، عمومی و اداری هزینه های مرتبط با اداره انبارها هستند، مانند حقوق و مزایای پرداختی به کارکنان، هزینه های بازاریابی یا خدمات آب و برق.
طی چند سال اخیر، هزینه عملیاتی به عنوان درصدی از فروش بسیار پایدار بوده است. هزینه های کالا در حدود 87 درصد درآمد است در حالی که SG&A بین 8 تا 9 درصد است.
کالاهای Costco و هزینه های SG&A به عنوان درصدی از درآمد
بایگانی شرکت درآمد عملیاتی در حال افزایش است، اما بی ثبات است
رشد درآمد با افزایش متناسب هزینه ها منجر به افزایش درآمد عملیاتی می شود که Costco در چند سال گذشته انجام داده است.
مروری بر درآمد عملیاتی Costco
بایگانی های شرکت با این حال، رشد درآمد با نرخ های متفاوت در هر سه ماهه منجر به رشد درآمد عملیاتی در همه جا شده است. این الزاما یک چیز بد نیست. من مطمئناً رشد مثبت نوسان را به رشد منفی پایدار ترجیح می دهم. حتی با وجود نوسانات، Costco در چند سال گذشته گروه همتای خود را در رشد EBITDA رهبری کرده است.
رشد EBITDA در مقایسه با همتایان.
GuruFocus.comROE یکی از بالاترین ها در صنعت است
بازده حقوق صاحبان سهام Costco یکی از نقاط اصلی فروش برای سرمایه گذاران است در حال حاضر، تقریباً 90٪ از سایر شرکت های صنعت بالاتر و 3 برابر بیشتر از میانگین صنعت است.
رتبه بندی صنعت ROE Costco
GuruFocus.com استفاده از تجزیه و تحلیل پنج مرحله ای Dupont می تواند اطلاعات بیشتری در مورد دلیل بالا بودن Hard roe شرکت ارائه دهد.
تجزیه و تحلیل DuPont برای Costco
حاشیه خالص GuruFocus.comCostco کم است و فقط 3٪ خجالتی است. با این حال، خرده‌فروشی صنعتی با حاشیه‌های بسیار کم است، بنابراین در واقع بهتر از میانگین صنعت است.
مقایسه صنعت حاشیه خالص Costco
GuruFocus.com ما یک ضریب ارزش ویژه در سطح صنعت نداریم، اما می توانیم از نسبت ارزش ویژه به دارایی به عنوان یک پروکسی استفاده کنیم، زیرا این فقط معکوس ضریب حقوق صاحبان سهام است. در اینجا، Costco کمی عقب تر از میانگین صنعت است، اما چندان هم دور از ذهن نیست که باعث نگرانی شود.
مقایسه صنعت برای نسبت حقوق صاحبان سهام به دارایی Costco
GuruFocus.com جایی که Costco واقعاً برجسته است، گردش دارایی است. در مقایسه با همتایان خود، خرده فروش با گردش دارایی 20 درصد بالاتر از جایگاه دوم، عمده فروشی BJ (BJ، Financial) بسیار جلوتر از سایرین است.
مقایسه گردش دارایی Costco با صنعت
GuruFocus.com همه اینها عالی به نظر می رسد، پس مشکل چیست؟
نسبت های ارزش گذاری در بالاترین حد خود قرار دارند
نسبت های ارزش گذاری Costco در حال حاضر بیش از حد ارزش گذاری شده است. فقط یکی از کلاه را انتخاب کنید، آن را در نمودار بیندازید و خواهید دید که تقریباً به بالاترین حد خود رسیده است. در زیر نموداری وجود دارد که نسبت قیمت به درآمد را نشان می دهد و زیبا نیست.
نسبت PE برای Costco
اطلاعات GuruFocus.comCOST توسط GuruFocus
در مقایسه با همتایان خود، نسبت قیمت به درآمد Costco به طور قابل توجهی بالاتر است و 3 برابر میانگین صنعت است.
مقایسه صنعت نسبت پلی اتیلن Costco
GuruFocus.com نسبت Oarlock که شامل رشد مورد انتظار است، بهتر نیست و همچنین 3 برابر میانگین صنعت است.
مقایسه نسبت Oarlock برای Costco
GuruFocus.com برای در نظر گرفتن همه اینها، نسبت قیمت به درآمد فعلی Costco بالاتر از مایکروسافت (MSFT، مالی)، Alphabet (GOOG، مالی) و اپل (AAPL، مالی) است و نسبت قیمت به درآمد مشابهی با تسلا دارد. TSLA، مالی) و آمازون (AMZN، مالی). Costco عالی است، اما چشم انداز رشد آن حتی به این شرکت های دیگر نزدیک نیست.
نسبت قیمت به درآمد شرکت طی 10 سال گذشته به طور متوسط حدود 33 بوده است. مدیریت Costco راهنمایی صادر نمی کند، بنابراین من به جای آن از برآوردهای تحلیلگر استفاده خواهم کرد. تحلیلگران انتظار دارند سود هر سهم برای سال مالی 2025 برابر با 16.24 دلار باشد. با ضرب 33 در EPS، قیمت هدف 535 دلار به دست می آید که به طور قابل توجهی کمتر از سطح قیمت فعلی است.
وقت آن است که مقداری سود ببریم
رشد Costco چشمگیر بوده است. یک Hard roe پیشرو در صنعت با وفاداری باورنکردنی به نام تجاری را وارد کنید و این شرکت برای سرمایه گذاران مانند یک اسلم دانک به نظر می رسد.
با این حال، حرکت قیمت در چند سال گذشته کمی دیوانه شده است و نسبت های ارزش گذاری بسیار بالا هستند. اگر به دنبال سرمایه‌گذاری در Costco بودم، در حاشیه می‌نشستم و منتظر می‌شدم تا قیمت به زمین بازگردد. اگر قبلاً یک سرمایه گذار Costco هستید، احتمالاً منطقی است که برخی از سهام را بفروشید و آن سود را قفل کنید.
افشاهاI/ما هیچ موقعیتی در سهام ذکر شده نداریم و هیچ برنامه ای برای خرید هیچ موقعیت جدیدی در سهام ذکر شده طی 72 ساعت آینده نداریم.
من را در توییتر دنبال کنید. GuruFocusFollowingدر GuruFocus، ماموریت ما ارائه ترکیبی از داده های تاریخی، مالی و ارزش گذاری، غربالگرهای قدرتمند، نمودارها و ابزارهای مقایسه است تا سرمایه گذاران بتوانند تصمیمات بلندمدت هوشمندانه تری بگیرند. بنیانگذار دکتر چارلی تیان از خرد سرمایه گذاران افسانه ای مانند وارن الهام گرفته است. بافت، بنجامین گراهام و پیتر لینچ پس از ترکیدن حباب اینترنت در سال 2000. او GuruFocus را در دسامبر 2004 توسعه داد و اطلاعات معاملاتی سرمایه گذاران نهادی را با این اعتقاد که سرمایه گذاران اگر بخواهند سهام را از بین سهامی که قبلا انتخاب شده اند انتخاب کنند اشتباهات کمتری مرتکب خواهند شد. توسط بهترین سرمایه گذاران در جهان تحقیق شده است. GuruFocus با تمرکز بر خدمت به سرمایه گذاران جهانی، تلاش می کند تا به جامع ترین وب سایت سرمایه گذاری ارزشی موجود تبدیل شود. اطلاعات مالی و ارزش گذاری سهام بیشتر همراه با تاریخچه معاملات سرمایه گذاران نهادی و مدیران شرکت ارائه می شود. سرمایه گذاران می توانند با استفاده از ابزارهای قدرتمندی مانند صفحه نمایش همه کاره، نمودارهای تعاملی و جداول مقایسه تصمیمات بلندمدت هوشمندتری بگیرند. ارزیابی‌های بازار و همچنین شاخص‌های اقتصادی و صنعتی منجر به درک بهتر چرخه‌های بازار و ارزش‌گذاری‌های کلی می‌شود. GuruFocus با داده‌های مالی جامع و ویژگی‌های قدرتمند، یک سرویس یک مرحله‌ای برای میلیون‌ها سرمایه‌گذار ارزشی است. اختصاص داده شده برای کمک به دیگران برای دستیابی به موفقیت در سرمایه‌گذاری، GuruFocus به طور مداوم در حال توسعه ابزارهای جدید برای ایجاد ایده های سرمایه گذاری با ارزش بالقوه برای بلند مدت است. GuruFocus در مسیر رشد سریعی قرار دارد و خدمات ما را در سطح جهانی گسترش می دهد. ما اکنون نسخه های چینی، ژاپنی و کره ای وب سایت خود را ارائه می دهیم. گام بعدی این است که طی پنج سال آینده و در حالی که آماده عرضه عمومی می شویم، تجارت خود را به روی سرمایه گذاران در اسپانیا، پرتغال و روسیه، در میان سایر مناطق، باز کنیم. همانطور که نسل جدیدی از سرمایه گذاران مشتاقانه وارد بازار همیشه در حال تغییر می شوند، GuruFocus آماده است. برای گام هیجان انگیز بعدی در سفر ما.”>
* استانداردهای تحریریه چاپ
* چاپ مجدد و مجوزها
If you have any kind of questions pertaining to where and ways to utilize اخبار جدید اتومبیل, you could contact us at our own web-page.